现货相对估值高位回落 尿素行情支撑不足

研报正文

一、行情回顾

UR2209合约7月27日收于2145元/吨（+10,+0.47%），品种总持仓量为149476手（-1.76），仓单数量466张，无变化。山东09基差235元/吨（-18），09-01合约月差103元/吨（-22）。

二、现货概述

国内尿素市场价格持续走低，内需形势进一步转弱，工业市场需求活跃度较低，多地胶板厂停车，复合肥厂备货较为有限。下游受买涨不买跌情绪影响，心态较为悲观。

虽然山东、山西及河南等多地均有企业停车检修计划，但面对需求羸弱，企业多累库存为主。

山东主流价2380元/吨（-40）。河南主流价2430元/吨（-50）。山西主流价2280元/吨（-60）。内蒙通辽主流价2560元/吨。东北主流价2450元/吨。江苏主流价2400元/吨（-40）。

三、策略建议

震荡对待。尿素现货相对估值高位回落，国内供给边际转弱，但需求对行情支撑不足，且出口受限，市场暂无明显驱动。