中信建投发布2026年中期投资策略报告称，2026年一季度中国经济实现稳健开局，PPI转正标志着工业周期迎来重要宏观分水岭，国内经济复苏进程正式开启。中东地缘冲突虽对全球经济形成阶段性滞胀扰动，但不改国内经济温和复苏的核心趋势。展望2026年下半年，宏观经济将呈现“复苏分化、政策护航、结构优化”的运行特征，货币政策降准仍然可期、财政政策聚焦存量落地，政策主线围绕扩内需、科创自立、能源资源安全、产业格局优化四大方向展开，“十五五”规划落地将为中长期发展奠定核心基调。人民币温和升值与企业盈利修复形成共振，中国资产迎来系统性价值重估机遇。投资需在复苏分化中把握结构性主线，聚焦消费、科技、资源安全、主题红利四大板块的细分投资机遇。
全文如下
中信建投政策研究2026年中期投资策略：时不我待，向阳而行
2026年一季度中国经济实现稳健开局，PPI转正标志着工业周期迎来重要宏观分水岭，国内经济复苏进程正式开启。中东地缘冲突虽对全球经济形成阶段性滞胀扰动，但不改国内经济温和复苏的核心趋势。展望2026年下半年，宏观经济将呈现“复苏分化、政策护航、结构优化” 的运行特征，货币政策降准仍然可期、财政政策聚焦存量落地，政策主线围绕扩内需、科创自立、能源资源安全、产业格局优化四大方向展开，“十五五”规划落地将为中长期发展奠定核心基调。人民币温和升值与企业盈利修复形成共振，中国资产迎来系统性价值重估机遇。投资需在复苏分化中把握结构性主线，聚焦消费、科技、资源安全、主题红利四大板块的细分投资机遇。
2026年上半年，中国经济实现稳健开局，一季度GDP同比增长 5.0%，增速较上年四季度加快0.5个百分点，3月PPI同比转正，结束负增长，1-2月工业企业利润同比增长15.2%，工业生产韧性凸显，经济复苏动能持续积聚；但复苏进程呈现显著K型分化，消费信心仍处低位修复区间、民间投资仍处负增长、房地产市场仍在磨底等问题仍待化解。2月底爆发的中东地缘冲突成为全球市场核心变量，推升全球通胀与能源价格，IMF下调2026年全球经济增长预期至3.1%，但冲突对国内经济冲击有限，全年最大外部不确定性仍聚焦于美联储货币政策节奏，考虑到新任美联储***独立性存疑和美伊谈判推进导致通胀回落等问题，预计年内美联储仍有降息的可能。
展望下半年，国内经济将延续复苏态势，工业企业盈利改善将持续传导至实体经济，高技术制造业与现代服务业仍将是增长核心引擎；宏观政策将保持定力与灵活兼顾，货币政策年内降准可期，降息操作将视内外环境相机抉择，财政政策聚焦已有存量政策的加快落地与精准发力，“十五五”规划相关部署将持续强化科技创新、产业安全、绿色转型的中长期发展主线。投资策略上，我们建议围绕四大主线布局：一是内需驱动的消费板块，重点关注文旅、医疗旅游、入境消费等服务消费及高端消费赛道；二是创新引领的科技板块，聚焦 AI算力、创新药、机器人、低空经济等新质生产力核心领域；三是资源安全与能源转型主线，把握黄金、铜矿等供需错配品种及电力、煤炭等高股息能源资产的配置价值；四是政策与事件催化的主题板块，布局人民币国际化、军工、房地产格局重塑带来的结构性机遇。同时需警惕中东地缘冲突恶化、极端气候扰动等核心风险。
（文章来源：南方财经网）