A股投资者逼近2.5亿！年末或将突破大关

股市赚钱效应影响A股新开户数

回顾2025年10个月A股新开户数据，可以发现，股市赚钱效应和持续政策支持是影响A股新开户数的主要因素。

1月A股新开户平稳开局，157万的新开户数超上年6个月份，剔除春节因素，开户数仍较为可观。政策红利持续释放，证监会2025年重点工作明确“稳字当头”，长期资金增量可期，提振市场信心，为2025年全年奠定良好基础。

2月A股新增开户284万，超上年11个月份，仅次于2024以来10月份的历史峰值（684万户）。2月开户数的爆发式增长，主要原因是市场短期赚钱效应显著，同时也得益于政策红利持续释放和科技投资主线的明确。

3月新开户数突破307万户，较1月157万激增96%，环比2月284万增长8%，3月开户潮的背后，是A股赚钱效应的持续提升，并与美股下跌形成鲜明对比。4月，A股经历一段时间上涨后有所回调，国际形势变得复杂，开户有所回落。

6月、7月、8月A股主要指数普遍上涨，9月市场震荡走强。良好的赚钱效应，吸引6、7、8、9月份三季度连续四个月开户提升。10月A股月内呈现“冲高-回落-震荡”走势，一度突破4000点，尽管当月深证成指和创业板指收跌，但短期震荡不改“慢牛”趋势，A股仍实现231万新开户。

今年A股投资者或将突破2.5亿

结合中国结算及上交所数据，截至2025年10月末，A股投资者总数已接近2.5亿。

中国结算数据显示，2024年底A股投资者总数已达2.37亿（23680.34万人），这一数据以一码通账户为统计口径。一码通账号相当于投资者在证券市场上的“身份证”，每个投资者对应唯一账户，因而真实反映了市场参与者规模。

结合上交所数据，2025年10月末A股新开户合计2246万户，其中个人投资者开户2237.5万户，机构投资者8.38万户。

据了解，每位投资者最多可开出3张沪市股卡，因此，上交所新开户数是多于实际投资者数量的。从历年实际投资者数量占沪市A股新开户数比例来看，均在50%以上，并呈现逐年下降趋势，这意味着账户数量向投资者数量换算时，比例需结合这一动态特征调整。

以2025年10月末为例，上交所数据显示A股新开户合计2246万户。若参照“比例超50%且下降”的规律，按相对50%比例估算，背后对应的新增投资者数量为1123万人（2246万户×50%），这一结果更贴合历年比例特征。

叠加2024年底的2.37亿基数，截至2025年10月末，A股投资者总量已近2.48亿。即便参照保守估算比例（账户数与投资者数约为3:1），2025年1-10月新增投资者至少超过745万人，按照这一保守估算A股投资者总量已近2.45亿。

当下，距离2025年收官只剩两个月，若A股新开户数维持当下水平，A股投资者或将突破2.5亿。

卖方研判：11月市场将以震荡蓄势为主

对于后续市场走势，多家券商认为11月市场将以震荡蓄势为主，为年底跨年行情铺垫，中长期科技成长主线仍具布局价值。

招商证券策略观点认为，展望11月，市场震荡蓄势，为年底发动指数级别行情进行蓄势。在中美贸易谈判、三季报、四中全会召开结束后，市场进入到一段时间的业绩、事件、政策的真空期，市场缺少决定方向的催化剂，因此市场会进入到一段时间的震荡阶段以等待年底的新的变化。

从企业盈利的角度来看，整体上市公司三季度业绩增速明显回升，同时自由现金流大幅改善。A股的盈利出现了改善。从增量资金的角度来看，当前仍处在牛市第二阶段，增量资金仍然在通过各种渠道入市，但是节奏相对平稳。中美关系趋于缓和，风险偏好平稳。因此整体来看，11月市场有望保持震荡蓄势的走势，为年底中央经济工作会议后发动跨年行情进行蓄势。

国投证券策略观点认为，突破4000点并不意味着后续“一马平川”，但即便大盘指数出现高位波动，在资本市场从简单融资工具向治理体系重要工具过渡的大周期中，“牛市并未结束”的预期不会轻易消散。步入四季度A股呈现“高位品种震荡回落，低位品种超额回升”，目前低位品种尚缺乏绝对主线，意味着当前高切低还未形成清晰风格切换，更多是风格再均衡。

东吴证券策略观点认为，随着各类不确定性因素陆续落地，11月自上而下的边际催化有所减弱，指数“轧空式”上攻的动力相对有限。11月宏观与业绩进入真空期，在外生催化相对平淡的背景下，4000点这一心理关口的有效突破难以一蹴而就，市场或将更多以时间换空间。因此，短期建议偏均衡配置，以应对风格切换期的市场波动；中长期来看，科技成长主线的行情尚未终结，仍具备持续布局价值。

（文章来源：财联社）