下游需求端改善有限 液化石油气震荡偏弱运行

研报正文

【利多因素】

上周国内液化气商品量为50.1万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比减少0.3万吨。

【利空因素】

上周华东和华南港口总库存178.3万吨，环比增加8.3万吨；液化气终端需求偏弱，其中烯烃深加工开工率44.2%，环比+0.6%。烷基化开工率37.9%，环比-1.3%。

PDH开工率76.3%，环比+3.1%。MTBE开工57.5%，环比持平；沙特阿美公司2022年7月CP出台，丙烷725美元/吨，较上月跌25美元/吨；丁烷725美元/吨，较上月跌25美元/吨。

丙烷折合到岸成本在5716元/吨左右，丁烷5716元/吨左右。2022年5月我国LPG进口量212.35万吨，环比增加7.2%。其中丙烷158.3万吨，环比减少3.0%；丁烷进口量53.2万吨，环比增加55.7%。

【品种观点】

7月沙特阿美CP价格出台，进口成本继续下降。上周港口累库，商品供应量继续减少，下游燃烧和化工需求改善有限，最低可交割品标定为华南，近期LPG供需双弱，建议关注原油市场变化。

【策略建议】

暂时观望；短线操作。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。