棕榈油价格压力仍然较大 豆粕震荡偏弱运行

研报正文

【棕榈油】

周四，棕榈油期货主力合约P2209低开后震荡回升，收盘报价7720元/吨，较前一交易日结算价上涨62元/吨，涨幅0.81%。

现货方面，据钢联数据，周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨298元/吨。周二午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布6月月报，报告整体中性略偏多。

印尼方面，库存持续高位，后续或加大出口力度，叠加当前季节性增产，棕榈油价格压力仍然较大。

国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处历史低位，但库存已连续三周增加，拐点初现；国际原油走弱，拖累油脂价格，预计棕榈油短期内将宽幅偏弱震荡。建议以观望为主或轻仓逢高做空。

【豆粕】

周四，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3963元/吨，较前一交易日结算价上涨72元/吨，涨幅1.85%。交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓702512手，空单持仓774654手，多空比0.91。

供应方面，周度压榨量从低位回升至同期高位。据央视网消息，今年国家多措并举，力争全国大豆种植面积扩大到1.4亿亩以上。USDA7月大豆供需报告中，全球大豆旧作结转库存上调，较大程度弥补了新作美豆产量下调的影响，同时全球大豆压榨下滑以及中国大豆进口放缓引发需求担忧，2022/23年度全球大豆期末库存下降85万吨至9961万吨，降幅小于市场预期。

需求方面，需求增量低于压榨增量，豆粕出现明显的累库，或有利空豆粕价格的可能。

整体上豆粕价格大概率以震荡偏弱为主。建议以轻仓短空为主。