螺纹钢短期价格超跌 铁矿石盘面恐继续下行

研报正文

【螺纹钢】

1、行情回顾

周三唐山钢坯3650元/吨出厂，上海三级螺纹3980，北京三级螺纹3920；昨日全国建材成交12万吨，盘面低位波动剧烈，一度打出新低减仓上行。

2、后市展望

央行发布会提到项目资本金到位困难成为制约项目建设和贷款投放的重要因素之一，表明基建项目缺乏资本金导致没有形成实物工作量。

另外下半年，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，加快落实已确定的政策措施，并未提及增量政策，表明现阶段不愿意提升宏观杠杠率。还有本周热议的烂尾楼交付困难，机构认为规模万亿，严重性波及地产行业和银行业。

短期价格超跌、多头有砍仓迹象，注意节奏，建议空单锁仓。

【铁矿石】

1、行情回顾

周三普氏指数USD109.4；港口PB粉涨，山东港775。昨日港口成交71万吨，盘面低位又波动加剧，反弹幅度高于现货，投机资金表现反复。

2、后市展望

中钢协提到钢铁行业控产量和自律行为，不过回到13-15年周期，宁愿亏损也不出让市场份额，全行业顶着亏损压力生产，现阶段也是表现如此。

钢坯3650、粗钢亏损扩大，我们认为炉料空间和估值较成材下修预期更大。超特粉655折算干吨715，铁矿反弹后继续下行，建议空单破738止损。