理财产品的钱投向了哪里？

part  01

如果将理财产品比作奶茶的话，那么底层资产就好比茶、奶、糖等原材料，通过将其加工转化成奶茶进行售卖。有些奶茶茶味可能重一些，有些则淡一些，从而形成不同口味的奶茶。理财产品也是如此，比如底层资产中的权益类资产（如股票）占比较多的可能设计成权益类产品或混合类产品；固收类资产占比较多的则设计成固定收益类产品。

part  02

《关于增强全国银行业理财信息登记要素等事项的通知》将银行理财的底层资产划分为现金及银行存款、货币市场工具、债券、理财直接融资工具、新增可投资资产、非标准化债权类资产、金融衍生品、代客境外理财投资、商品类资产、另类资产、公募基金、私募基金和产业投资基金。最常见的底层资产可以归纳为现金及存款、债券、权益类资产、金融衍生品四大类。

part  03

不同底层资产的种类和比例，决定了理财产品的风险高低和收益来源。

1.底层资产的风险大小影响理财产品的风险等级

一般来说，按照对底层资产的风险程度划分，以上四大类底层资产的风险程度为：现金及存款类资产<债券类资产<权益类资产<金融衍生品类资产。因此，投资者在购买理财产品的时候需要关注其底层资产究竟配置了哪些，以便真正了解理财产品的风险情况以及风险来源。

2.通过底层资产的收益观察理财产品表现

按照理财产品的底层资产分类，可通过底层资产的收益来源观察理财产品的收益表现。目前，银行理财产品主要投向为现金及存款、债券类资产和权益类资产，投资者可以关注理财产品中配置的这三类资产的价格变动情况，了解理财产品净值变动的原因。

3.底层资产配置比例影响理财产品的收益

假设两个理财产品都是固定收益类开放式PR2产品，且期限相同，产品的收益一定相同吗？答案是不一定。产品形式上完全相同的理财产品，也可能因为底层资产中各类型资产的配置比例不同，导致产品的收益表现不同。