平时在与客户的交流中，我发现偶尔会有客户对债券存在质疑，最后思来想还是决定银行理财买买。这个我也能理解，毕竟个人投资者接触债券的机会很少，不熟悉很正常。
因为，债券不是谁都可以去买卖的。债券虽然大多是在交易所发行，但是其发行的方式及对象就把个人投资者拒之门外了，因为债券市场对投资人是有着一定要求的，同时投资人也会受到一些发行方面的限制，另外，债券市场本身就有一定的周期性，再加上债券的投资方式相对稍微有些麻烦，所以大部分债券个人投资者是无法直接参与交易的，只能通过基金、信托、资管、银行理财等金融产品间接去购买。
所以遇到客户质疑的情况我一般也不会做太多劝说。每个人的认知不同，所以很多时候没必要非要在台面上争出个谁对谁错。
那么，我们是不是可以一起来看看银行理财究竟都投的什么呢？
1、银行理财的资金都投的什么？
根据《中国银行业理财市场报告》显示，截止2022年，我国银行理财资金存续规模为27.65万亿，投向债券市场占比54%，也就是14.93万亿。
不难看出，银行理财的大部分资金都买了债券。
再看一下中国银行业理财登记托管中心披露的2023年Q2数据，数据显示，银行理财资金在债券上的最新配置比例约为60%（较去年的54%仍有上升），然后是现金和存款，约23%，剩下的是非标资产（如信托贷款）和权益资产。
所以，如果你觉得债券不安全（暂且不讨论你这个观点的对错），首先你就不应该买银行理财，而是应该做存款。
2、如今的银行理财为什么会有波动？
银行理财在《资管新规》出台以前确实几乎可以说是保本保息，但是现在不同了（买过银行理财的投资者这两年应该有体会），银行理财已经全部转为净值型产品了（可查看下方延伸阅读里的第四篇文章了解），既然是净值型产品，那就很容易理解，任何一个资产它在市场上的公允价值每天肯定都会有变动，那么对应的产品净值有波动就很正常了。
3、认为城投债券不安全，于是银行理财买买？
城投债券作为具有中国特色的准市政债券，在地方***发展的过程中起着重要作用，是我国城镇化建设和市场化经济的产物。
根据Wind数据显示，截止2022年，我国城投债券存续总规模15.26万亿，存续债券20758只。
那么15.26万亿的城投债券都被谁买走了呢？
根据中国银行业理财登记托管中心数据显示，截止2022年，银行理财资金54%投向于债券市场，其中投向城投债券的资金占比46%。
我们再来计算下银行理财资金投向城投债券的金额有多少？
根据《中国银行业理财市场报告》显示，截止2022年，我国银行理财资金存续规模为27.65万亿，投向债券市场占比54%，也就是14.93万亿，这14.93万亿又有46%是投向于城投债券的，那么我们可以计算出，银行理财资金投向城投债券的金额为6.86万亿。
银行理财资金购买了6.86万亿的城投债券，占城投债券总量（15.26万亿）的44%；其次是保险资金，买了大约29%的城投债券；另外还有20%多基本都被公募基金、私募基金、信托公司、证券公司买走了。银行是购买城投债券最多的金融机构。
可以说，只要你买过银行理财，其实都间接的投资过城投债券。
就像网上有句话说，你在买银行理财，银行却在买债券。
以建设银行“嘉鑫180天开放式第1期”产品为例，产品持仓中占比前十的投资标的全部都是债券，不仅如此，除了“20国开04”是国开行发行的金融债券，其余9只都是城投债券。
读到这里，就不用我再多解释了吧，相信每位投资人此刻心里应该都已经有了一杆秤。