今日要闻
解读华为韬定律：芯片新周期真的来了吗
当西方产业界还在为“摩尔定律是否走到尽头”而争论不休时，华为技术有限公司董事、半导体业务部总裁何庭波，在国际电路系统研讨会（ISCAS 2026）上发布了一个全新的技术演进方向——“韬（τ）定律”。一位业内的分析人士表示，韬（τ）定律比起替代摩尔，更重要的信号在于它首次打破了“唯制程论”的桎梏，为产业打开了另外一条可能的发展路径，虽然依旧挑战重重。
宇树科技上会在即 板块或迎配置良机？多只高增长潜力股被融资客盯上
宇树科技IPO迎来新进展，上会时间定在6月1日。在多家机构看来，板块已进入高性价比配置窗口。根据3家及以上机构一致预测，共25只人形机器人概念股今年业绩有望翻倍增长，上述25只业绩有望倍增的人形机器人概念股中，有12股本月获得超1亿元融资净买入。
存储散热新技术！SK海力士发布iHBM冷却方案 可降低热阻超30%
SK海力士26日宣布，公司发布“iHBM”技术。该技术通过在HBM封装内集成一体化冷却元件“ICE*”，显著降低产品运行时的发热量。SK海力士计划将iHBM技术应用于HBM5等下一代产品，以满足高性能计算（HPC）、AI数据中心等超高度集成、高带宽应用场景的严苛散热管控需求，进一步提升整体系统的稳定性与运行效率。
大摩人形机器人报告出炉：大脑未定型、数据是卡点 看好这些龙头
近期，一篇摩根士丹利（业内称为“大摩”）关于人形机器人的产业报告《Humanoid Horizons: Money Meets Machines》在业内疯传。记者获悉的这份报告显示，大摩“更看好精密零部件领域的龙头企业（绿的谐波、恒立液压、汇川技术、双环传动），因其在大规模生产方面具备优势。”
美伊局势追踪：特朗普再称谈判“进展顺利” 双方据悉就资产解冻达成谅解
周一，中东局势传来更多好消息。美国总统特朗普再次表示，与伊朗的谈判进展顺利。与此同时，有消息称，美伊双方就资产解冻问题达成谅解。种种进展表明，美国和伊朗可能接近达成一份终战协议。随着和平希望升温，投资者的风险偏好显著回升，国际油价则承压大跌。
机构观点
银河证券：词元成为智能时代的价值锚点，建议围绕核心AI产业受益方向布局
银河证券研报表示，词元已经成为智能时代的价值锚点，其广泛用于AI行业的结算单位。从需求侧来看，全球词元的调用量高速增长，推动AI产业从模型迭代走向商业化落地，这将有望从底层重构传媒行业的生产要素、产业逻辑和商业模式。词元经济赋能传统内容生产行业，在AIGC工具加持下，向着无限供给不断迈进，有望实现内容行业的繁荣。建议围绕核心AI产业受益方向布局，重点关注：AI综合布局加码的互联网大厂；AI视频工具产品力领先的厂商；受益于AI应用的细分领域头部公司；技术迭代不断推进的大模型厂商。
招商证券：华为“韬定律”有望带动产业链技术更新，建议关注代工等领域
招商证券称，华为发表“韬（τ）定律”，创新半导体领域指导原则，其重塑半导体迭代技术范式，有望带动上下游产业链技术更新，建议关注代工、先进封装与测试、设备等领域。分析师鄢凡团队在报告中指出，“韬（τ）定律”核心逻辑折叠与3D折叠技术建立在多层芯片垂直堆叠与混合键合的基础上，进而要求更严苛的镀铜技术、表面平滑度、洁净度以及键合对准精度。这将系统性拉升相关环节的镀铜设备、化学机械抛光(CMP)设备、混合键合设备、洁净室以及相关耗材的需求。当前中国国内中芯国际、华虹公司产能供不应求，先进制程存在供需缺口，长期国内需求健康成长将带动扩产加速。华为对逻辑折叠、3D折叠的商业化验证对先进封装形成强劲的新增量。多层垂直异构架构对设备精度提出更高要求，建议重点关注先进封装测试设备的新增需求，包括TSV刻蚀设备、CMP设备等。
中信证券：下半年预计具有供需催化逻辑的涨价品种将作为能源与材料产业商品投资主线
中信证券研报称，2026年下半年，预计具有供需催化逻辑的涨价品种将作为能源与材料产业商品方向的投资主线。地缘扰动给能源涨价相关的原油、煤炭、电池金属带来利好。央行购金共识有望推高金价，供应端扰动和刚性约束有望助推工业金属及战略金属价格维持高位运行。此外，化工品产能增长受限，看好氟化工和铬盐龙头公司；钾肥受益于需求景气，价格有望走出上行趋势。
中金公司：从消费电子到光通信，光学厂商迎来新机遇
中金公司研报称，伴随光通信需求高增与速率提升，无源光器件重要性日益凸显，光学厂商相继从消费电子切入光通信，中金公司认为其核心技术及大规模高可靠生产能力具备可迁移性，有望构建新的成长曲线。光学厂商长期从事消费电子、车载等“亿级”出货量市场，在超精密冷加工、模压、镀膜、纳米压印、光刻刻蚀等技术上积累深厚，且具备高良率高可靠性量产能力。多家厂商已向光通信微透镜/阵列、V型槽/FAU乃至光模块等产品延伸，积极把握可插拔增量需求，并前瞻布局CPO、OCS等领域，有望为公司带来增长动力。