一、产业基金概况
一、产业投资基金的概念
产业投资基金是一个笼统的概念，是一种利益共享、风险共担的集体投资制度。一般是指投资于具有高成长性的未上市企业的股权或准股权，参与企业的经营管理，以期在被投资企业成熟后通过股权转让实现资本增值。产业投资基金，根据国家发展改革委制定但尚未批准的《产业投资基金管理暂行办法》的定义，是指：“为非上市公司提供股权投资和经营管理服务的一种共享利益和风险的企业。
与设立有限合伙基金不同，合同基金不需要发起人在当地注册地设立有限合伙实体，只需基金财产委托人、受托人和托管银行签订基金合同，确认信托关系。根据《投资基金法》第九十三条、第九十四条的规定，私募股权基金作为非公募基金，其合同应当包括以下内容：
（一）基金份额持有人、基金管理人、基金托管人的权利和义务；
（二）基金的运作方式；
（三）基金出资的方式、数额和认缴期限；
（四）基金的投资范围、投资策略和投资限制；
（五）基金收益分配原则和实施办法；
（六）本基金承担的相关费用；
（七）提供基金信息的内容和方式；
（八）基金份额的认购、赎回或者转让的程序和方法；
（九）基金合同变更、解除、终止的原因和程序；
（十）基金财产的清算方式；
（十一）当事人约定的其他事项。
并指出：
（一）基金份额持有人和其他基金份额持有人承诺的名称或者名称、住所；
（二）基金份额持有人承担的退市条件和置换程序；
（三）基金份额持有人增持、退出的条件、程序及相关责任；
（四）基金份额持有人和其他基金份额持有人办理的转股手续。
二、产业投资基金与私募股权投资基金的区别
（一）投资范围：产业投资基金主要投资于技术成熟的成长期公司的未上市股权，以个别行业为投资对象，以追求长期回报为目标。它们是成长型和收益型投资基金，而私募股权基金。投资范围更广，更倾向于投资准备上市的公司。
（2）在组织管理方面：产业基金投资人与基金管理的关系，由于缺乏市场化的选择和安排，这样的激励机制使其投资方向更倾向于中长期经营，并促进收入的增加。可持续性；私募基金的投资者与管理者之间的关系采用市场化的方式，导致其受市场因素影响较大，投资行为偏短，收益波动较大。
（3）投资领域：产业基金设立时受限制保单贷款，私募股权限制较少。
估值陷阱
如今，资本市场通常使用PE（市盈率）或PB（市账率）来对被收购公司进行估值。首先，这种方法简单易懂，既优雅又流行，其次，DCF（ cash flow）或EV/（ value）/）比较复杂，似乎比较不确定。本来以为基金经理、分析师等专业投资者应该倾向于用后者作为基本估值方法，现在发现他们跟风了，只有PE和PB跟风。我有时觉得中国的资本市场已经走向了两个根本错误的方向。在市场监管理念和规则方面，把简单的问题复杂化；在投资理念和估值方法上，把复杂的问题简单化了。
市盈率是一种极具欺骗性的估值方法，因为会计准则下的净利润很容易被扭曲或操纵。以制药公司为例，我们或许能看出端倪。
首先看生产成本。未来3年，甚至更长的5年，药企将面临新版GMP改造的挑战。财务方面表现在固定资产投资引起的折旧费用和软硬件运营费用的增加。对于产品毛利高、市场空间不断扩大的企业来说，这样的不确定因素可能不会构成实质性影响，但对于同质化竞争和降价压力的仿制药企业来说，可能意味着毛利率大幅下降，盈利能力大幅下降，盈利能力急剧下降。对于后者，今天给出的行业平均估值水平的PE实际上是完全扭曲的，因为今天的低成本未来将是不可持续的。反过来，当部分企业率先完成转型时，与其他企业相比，短期内不可避免地会受到较高的生产经营成本和较低的毛利率和利润率的影响。这样做的结果实际上是在惩罚那些未雨绸缪的先行者，而对行动迟缓、没有超前思考的人给予不适当的奖励。规避这个估值陷阱有一个解决办法，就是获取公司未来几年相对可靠的经营数据，包括资本支出预算、建设周期、产能、产品线的预期市场表现等，建立用于估计生产设施升级对生产成本的定量影响的财务模型。
三、产业投资基金与证券投资基金的区别：
与产业投资基金和证券投资基金相对应的一种基金模式，投资对象是实体行业，证券投资基金不集中于有价证券，这是两者区别的显着特点。
四、我国启动的新一轮经济改革为产业基金的发展开辟了广阔的市场前景
随着我国GDP增速放缓和经济结构调整的深入，受宏观政策和现有机制的影响，虽然国家近期出台了支持中小企业发展的一揽子方案，但中小企业融资仍需进一步空间进行改进。2014年，央行行长周小川在两会期间就存款利率市场化和民间金融表达了立场，体现了***对民间金融发展的积极态度，支持产业发展。资金。
二、产业基金运作模式
当前，我国资本市场正处于深入发展时期。公司提供股权、债权投资、个人财富管理、资产配置与管理等金融服务，关注国内具有明显或潜在投资价值的企业不断增长的需求和个人财富的增长。渴望充当沟通市场、企业和个人的桥梁。
公司高级管理人员和管理团队拥有成功的创业经验和丰富的投资经验。涉及的投资项目包括房地产、金融、新能源、医药医疗、公益等重大领域。公司拥有现代化的经营理念、高水平的职业道德、经验丰富的投资管理团队，依托强大的投资研究和风险控制能力以及强大的资金保障机构，制定了严格的投资管理流程和制度。在国内市场，为机构投资者和投资者提供全方位的投资管理和咨询服务。通过专业严谨的创投理念，有效控制和降低风险，实现收益最大化。
节能设备基金：基金规模800万，收益13.5%
项目描述：本项目融资的主要目的是为借款企业采购节能设备原材料。借款公司是北京市高新技术企业，主要从事新型节能环保技术与装备的研发与制造。电力、化工、钢铁等高耗能行业。借款公司多为国家重点专业设计院、锅炉厂、大中型电力公司、石化集团等，由于业务往来，且由于会计结算有固定的结算模式，有一定的会计结算周期，产生当前流量。资金紧张，而采购原材料的资金需求存在较大缺口。因此，在短期内，经营周转需要融资资金。
资金用途：本项目贷款资金主要用于借款企业采购原材料。短期内有一定的资金需求。同时，应预留部分营运资金用于企业未来的业务需要。虽然公司已经准备了一定的资金，但仍需要筹集一些资金用于周转。
资金来源： 1、北京市某区两栋房屋，建筑面积分别为112.96平方米和51.02平方米。北京丰台区一套洋房，建筑面积47.2平方米。已在银行办理了三套房子贷款，贷款共计115万元，目前贷款公司还款记录良好，本项目为全额抵押；2、贷款公司法定代表人担保情况
风控信息：公司提供的房产投资担保行业运营模式，建筑面积112.96平方米，位于北京市某区，总建筑面积10000平方米。周边有幼儿园3所，中小学6所，商场、医院、银行多。该物业评估值为384.06万元；该物业位于北京市某区白鸽路交叉口南侧，建筑面积51.02平方米。周边有白山超市、白山镇医院、宾馆、健身房。该物业评估值为122.45万元；另有一处物业位置，小区周边分布数辆公交车，周边配套齐全。该物业目前评估值为174.64万元。借款公司提供的三套物业的总评估值为681.15万元。扣除其在银行的贷款115万元后，该物业的尾值为566.15万元。据此测算，本项目抵押率为88.31%。低风险。艾投风控专员将在贷后严格审核公司资金使用、业务管理及整体运营情况，并及时将相关信息反馈至风控部门。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。74.64亿元。借款公司提供的三套物业的总评估值为681.15万元。扣除其在银行的贷款115万元后，该物业的尾值为566.15万元。据此测算，本项目抵押率为88.31%。低风险。艾投风控专员将在贷后严格审核公司资金使用、业务管理及整体运营情况，并及时将相关信息反馈至风控部门。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案投资担保行业运营模式，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。74.64亿元。借款公司提供的三套物业的总评估值为681.15万元。扣除其在银行的贷款115万元后，该物业的尾值为566.15万元。据此测算，本项目抵押率为88.31%。低风险。艾投风控专员将在贷后严格审核公司资金使用、业务管理及整体运营情况，并及时将相关信息反馈至风控部门。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。借款公司提供的三套物业的总评估值为681.15万元。扣除其在银行的贷款115万元后，该物业的尾值为566.15万元。据此测算，本项目抵押率为88.31%。低风险。艾投风控专员将在贷后严格审核公司资金使用、业务管理及整体运营情况，并及时将相关信息反馈至风控部门。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。借款公司提供的三套物业的总评估值为681.15万元。扣除其在银行的贷款115万元后，该物业的尾值为566.15万元。据此测算，本项目抵押率为88.31%。低风险。艾投风控专员将在贷后严格审核公司资金使用、业务管理及整体运营情况，并及时将相关信息反馈至风控部门。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。存入银行1500万元，物业尾值为566.15万元。据此测算，本项目抵押率为88.31%。低风险。艾投风控专员将在贷后严格审核公司资金使用、业务管理及整体运营情况，并及时将相关信息反馈至风控部门。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。存入银行1500万元，物业尾值为566.15万元。据此测算，本项目抵押率为88.31%。低风险。艾投风控专员将在贷后严格审核公司资金使用、业务管理及整体运营情况，并及时将相关信息反馈至风控部门。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。贷后的业务管理和整体运作，及时向风控部门反馈相关信息。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。贷后的业务管理和整体运作，及时向风控部门反馈相关信息。风控部门经过梳理分析，根据具体情况制定贷后监管实施方案，通过严格的贷后监管，规避风险的发生。
政策支持：“十二五”发展规划指出，“十二五”期间，为加快发展，我国将实施重大节能技术装备产业化、工业化和半导体照明应用、“城市矿产”示范、制造业产业化、工业废弃物资源化利用、重大环保技术装备及产品产业化示范、海水淡化产业基地建设、节能环保服务等8个重点项目产业培育，必将促进战略性新兴产业的快速发展。同时，“十二五”发展目标是：产业规模快速增长，技术装备水平大幅提升，节能环保产品市场份额逐步扩大，产业快速发展节能环保服务。到2015年，总产值达到4.5万亿元，增加值占GDP比重达到2%左右，年均产值增长15%以上，一批大型节能减排培育具有国际竞争力的环保企业集团。节能环保产品市场份额逐步扩大，节能环保服务快速发展。到2015年，总产值达到4.5万亿元，增加值占GDP比重达到2%左右，年均产值增长15%以上，一批大型节能减排培育具有国际竞争力的环保企业集团。节能环保产品市场份额逐步扩大，节能环保服务快速发展。到2015年，总产值达到4.5万亿元，增加值占GDP比重达到2%左右，年均产值增长15%以上，一批大型节能减排培育具有国际竞争力的环保企业集团。
市场分析：国家潜力巨大，拉动经济增长前景广阔。据测算，到2015年，我国技术可行、经济合理的节能潜力将超过4亿吨标准煤，可带动投资上亿元；节能服务总产值可超过3000亿元；工业废弃物回收市场巨大；城镇污水垃圾处理、脱硫脱硝设施建设投资超过8000亿元，环境服务总产值达到5000亿元。据全国节能协会公布的数据，我国在运的大中型锅炉有50万台。如果每套吹灰器的价格估计在20万元，行业未来空间将达到1000亿。在国内外大中型锅炉用户中，锅炉吹灰器将有巨大的市场。
募集资金需要识别投资者为合格投资者并提供风险提示。私募基金管理人自行出售私募基金的，应当采用问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估。承诺满足合格投资者的资格；应出具风险披露函，并由投资者签字确认。
（一）关于合格投资者数量，《证券投资基金法》规定非公开发行募集资金应当向合格投资者募集，合格投资者累计数量不得超过200家。《监督管理暂行办法》 《私募投资基金条例》规定：
私募基金应当向合格投资者募集，单个私募基金的投资者累计人数不得超过《证券投资基金法》、《公司法》和《合伙企业法》规定的具体人数。
因此，合约制的人数上限与资管计划要求的人数上限相同，不超过200人。这个上限要求明显高于基金的最大人数50人。
（二）关于合格投资者的要求，《私募投资基金监督管理暂行办法》规定如下：
私募基金合格投资者是指具有相应风险识别能力和承担风险能力，投资单只私募基金金额不低于100万元，并符合以下相关标准的单位和个人：
a 净资产不少于1000万元的单位；
b 金融资产不低于300万元或最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
我们认为要求高于信托计划和资产管理计划。
（三）关于渗透管理要求，《私募投资基金监督管理暂行办法》规定如下：
以合伙、合同或其他非法人形式，集中大部分投资者的资金直接或间接投资私募基金的，私募基金管理人或私募基金销售机构应当深入核查最终投资者是否是合格投资者，合并资金。计算投资者的数量。
（四）关于募集资金账户的开立垫资过桥，根据我们的实践经验，与了解合约公募基金、资产管理计划、信托计划相同。合约基金亦以管理公司的名义设立。帐户。产品每次提升使用，不经常更换。.
（五）基金备案。《基金与基金备案办法（试行）》规定，基金管理人应当向基金业协会办理手续，其管理的私募基金应当办理基金备案手续。
此外，在方面，《办法》要求私募投资基金管理人向基金业协会办理登记手续，申请成为基金业协会会员。私募投资基金管理人需在电子备案的同时提交书面承诺书进行登记备案。除非暂停注册，否则注册申请材料齐全的，基金行业协会应当自收到全部注册材料之日起20个工作日内，通过网站公示私募投资基金管理人的基本信息，作为私募基金管理人 完成注册程序。
在私募基金备案方面，《办法》要求私募投资基金管理人在私募基金募集后20个工作日内通过系统进行基金备案，并根据私募基金的主要投资方向注明基金类型，并如实填写基本信息。. 基金行业协会将备案的私募基金信息予以公示。已备案的私募基金可申请开立证券相关账户。
企业背景：贷款企业自成立以来，一直致力于新型节能环保技术装备的研发和制造。十年来，与国内多所高校、科研机构合作，从事专业节能技术和设备的研发，拥有多项自主产品注册商标和专利。目前已申报“弱爆吹灰技术”产品相关中国专利77项，拥有授权专利47项，其中发明技术专利3项，占吹灰行业授权专利总数的51%。同时，公司于2010年、2012年、2013年被国家发改委、财政部认定为吹灰行业唯一的节能环保服务企业。属于国家大力支持和鼓励的朝阳产业。目前，借款企业的吹灰器产品在火力发电企业中得到广泛应用，并取得了良好的效果。同时在供热、钢铁、有色金属、化工、垃圾发电等行业具有巨大的市场潜力。换言之，它会在未来几年继续快速发展。经国家发改委、财政部备案。属于国家大力支持和鼓励的朝阳产业。目前，借款企业的吹灰器产品在火力发电企业中得到广泛应用，并取得了良好的效果。同时在供热、钢铁、有色金属、化工、垃圾发电等行业具有巨大的市场潜力。换言之，它会在未来几年继续快速发展。经国家发改委、财政部备案。属于国家大力支持和鼓励的朝阳产业。目前，借款企业的吹灰器产品在火力发电企业中得到广泛应用，并取得了良好的效果。同时在供热、钢铁、有色金属、化工、垃圾发电等行业具有巨大的市场潜力。换言之，它会在未来几年继续快速发展。有色金属、化工、垃圾发电等行业。换言之，它会在未来几年继续快速发展。有色金属、化工、垃圾发电等行业。换言之，它会在未来几年继续快速发展。
经营范围：技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务、货物进出口、技术进出口、进出口代理。
经营状况：借款公司目前可为多个业务领域提供整体节能解决方案，主要涉及：锅炉脉冲吹灰器、锅炉整体节能优化、锅炉除尘、锅炉炉型改造、余热利用、工业水处理、脱硫脱硝、物料清洗机、烟气余热制冷等。目前主要产品有气体能量脉冲吹灰器、弱爆脉冲吹灰器和声波吹灰器。借款企业目前通过自己的销售团队、代理商、业务支持平台、行业协会、能源合同管理和融资租赁等方式销售产品。产品远销国内外。2012 年底，借款企业累计实现收入超过1.7亿元，净利润超过6000万元。2013年1-9月，公司实现收入1.8亿元。公司营业收入快速增长。预计2013年公司将实现年营业收入2.4亿元，公司发展前景较好。
三、基金业务流程
开户、订阅、购买评论、兑换、取消
开户：填写开户申请表，出示有效证件，输入资金密码
认购：投资者在开放式基金设立前的募集期内认购基金份额。
认购：基金交易期间，通过基金代理购买的基金，将按金额审核并认购。
赎回：开放式基金设立后，基金投资人以基金份额的价格将基金出售给基金管理人，收回现金。
支付方式：支付现金时，直接分配到投资者的资金账户
四、产业基金在金融市场化改革中的比较优势
由于美国QE()逐步退出市场，全球新兴市场国家股市行情，加之欧美资本市场趋稳，经济结构调整普遍面临新兴市场国家，这些因素更多地为股市增添了色彩。股市的不确定性，尤其是股市中中小投资者的收益，更加不稳定。基金的作用是集中社会资金，通过证券投资降低投资风险。
由于证券基金投资于资本市场的证券，基金的收益取决于所选股票和其他证券的资本收益。但自2014年以来，由于整个股市的IPO以及欧美市场的企稳，股市已经企稳。中国流动性趋于紧张，加上市场不稳定，上证综指基本在2050点附近波动。从现有的金融体系来看，虽然我国利率的形成在央行给出的基准利率的基础上有一定的浮动幅度，但其利率的形成仍更多地依赖于对金融资源的行政垄断。固有的存贷利差形成，这也是我国金融创新体系缺失的障碍。然而，随着互联网金融的快速发展，一方面，人们的理财观念有所增强，需要更多的投资产品。另一方面，中小企业融资困难。产业基金项目不仅响应了广大投资者的财富管理需求，也拓宽了现有金融体系下中小企业的融资渠道，从宏观经济层面提高了社会资源的优化配置。也就是说，实现了投资者与中小企业的互利共赢。随着互联网金融的快速发展，一方面，人们的理财观念得到了提升，需要更多的投资产品。另一方面不押车贷款，中小企业融资困难。产业基金项目不仅响应了广大投资者的财富管理需求，也拓宽了现有金融体系下中小企业的融资渠道，从宏观经济层面提高了社会资源的优化配置。也就是说，实现了投资者与中小企业的互利共赢。随着互联网金融的快速发展，一方面，人们的理财观念得到了提升，需要更多的投资产品。另一方面，中小企业融资困难。产业基金项目不仅响应了广大投资者的财富管理需求，也拓宽了现有金融体系下中小企业的融资渠道，从宏观经济层面提高了社会资源的优化配置。也就是说，实现了投资者与中小企业的互利共赢。中小企业融资困难。产业基金项目不仅响应了广大投资者的财富管理需求，也拓宽了现有金融体系下中小企业的融资渠道，从宏观经济层面提高了社会资源的优化配置。也就是说，实现了投资者与中小企业的互利共赢。中小企业融资困难。产业基金项目不仅响应了广大投资者的财富管理需求，也拓宽了现有金融体系下中小企业的融资渠道，从宏观经济层面提高了社会资源的优化配置。也就是说，实现了投资者与中小企业的互利共赢。
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