下游市场表现欠佳 纸浆后市外需或进一步走弱

研报正文

一、产业信息

1、据悉，由Copetrol的所有者Zapag家族和瑞典的GirindusInvestments参与的合资公司Paracel正计划在康塞普西翁市附近建造巴拉圭的第一家纸浆厂。目前正在进行BEK纸浆厂的基础工作以及其他准备工作。Paracel纸浆厂计划于2024年底或2025年初启动。

2、加拿大海关公布2022年5月加拿大纸浆出口中国情况，其中：针叶浆10.46万吨，环比增加2%，同比大减48%；本色浆1.80万吨，环比下滑48%，同比增加46%；化机浆6.67万吨，环比增加38%，同比减少42%。

二、评论及策略

纸浆夜盘延续反弹。在进口成本和部分现货货源偏紧的支撑下，纸浆近月合约表现相对较强，高基差下09合约短期预计难有深跌。不过在宏观走弱的大背景下，纸浆后市需求预计不会太乐观。

近期下游原纸市场表现均趋弱，成品纸利润仍维持在极低的水平，原纸库存压力较大。5月欧洲港口纸浆库存也由降转升，后市外需或进一步走弱。操作上建议反弹做空远月合约为主。