研报正文
【沪锌】
背景分析：外盘市场伦锌隔夜收2915，40，1.39%。
现货市场：长江有色市场0#锌平均价为22,640元/吨，较上一交易日减少1,190元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为25,910元/吨、22,390元/吨、22,600元/吨、22,650元/吨。
核心逻辑：美联储大幅加息预期得到强调，市场情绪不稳定，偏空情绪发酵。锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张，使得精炼锌供应增长受限。
截至7.15日SMM七地锌锭库存总量为SMM七地锌锭库存总量为15.37万吨，较7.11减少3000吨。市场可流通货源仍旧偏紧，而锌价再度下跌后，下游企业买盘延续，带动市场去库。
随着国内疫情的好转以及稳增长政策的进一步出台，与基建作为相关的锌品种未来仍有机会上涨。
操作建议：逢低做多。
风险因素：海外能源危机。
【沪锡】
背景分析：外盘市场伦锡隔夜收24850，532，2.19%现货市场长江有色市场1#锡平均价为195,000元/吨，较上一交易日减少2,000元/吨。
核心逻辑：内外盘均急速回落。随着国内锡价持续大幅下挫，近期进口窗口再次关闭。现阶段观望为宜，警惕资金面的扰动。
供给端，云南江西主流冶炼厂均已进入检修状态，预计炼厂结束检修前开工率将继续低位持稳运行。
需求端，下游企业维持刚需采购，但锡价持续走低调动起部分企业备货意愿，现货回暖带动库存去库，上周上期所锡库存为3883吨，较上一周减少131吨。
操作建议：空单止盈。
风险因素：矿端供应。
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