棕榈油库存实现三周连增 短期豆粕价格或有利空

研报正文

【棕榈油】

1、行情回顾

周三，棕榈油期货主力合约P2209延续弱势，收盘报价7694元/吨，较前一交易日结算价下跌414元/吨，跌幅5.11%。

2、消息面情况

现货方面，据钢联数据，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌585元/吨。

周二午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布6月月报：马棕油6月产量155万吨，环比增5.76%；出口119万吨，环比下滑13.26%；月末库存166万吨，环比增8.76%，报告整体中性略偏多；印尼方面，库存持续高位，后续或加大出口力度，叠加当前季节性增产，棕榈油价格压力仍然较大。

国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处历史低位，但国内棕榈油库存已连续三周增加，库存拐点初现，国际原油走弱，拖累油脂价格，预计棕榈油短期内将宽幅偏弱震荡。建议以观望为主或轻仓逢高做空。

【豆粕】

1、行情回顾

周三，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3910元/吨，较前一交易日结算价下跌61元/吨，跌幅1.54%。

2、消息面情况

交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓688287手，空单持仓767258手，多空比0.90。

供应方面，周度压榨量从低位回升至同期高位。据央视网消息，今年国家多措并举，力争全国大豆种植面积扩大到1.4亿亩以上。

需求方面，需求增量低于压榨增量，豆粕出现明显的累库，或有利空豆粕价格的可能。

整体上豆粕价格大概率以震荡偏弱为主。建议以轻仓短空为主。