成本面支撑减弱 沥青价格震荡偏弱运行

研报正文

【沥青期货行情】

昨日，上期所沥青主力合约BU2209震荡下跌，开盘价3860元/吨，最高价3964元/吨，最低价3830元/吨，收盘价3899元/吨，跌幅0.48%，成交量61.46万手，持仓量38.05万手。

【现货市场】

7月14日，国内沥青市场均价为4673元/吨，较昨日下跌17元/吨，跌幅0.36%，受低价资源冲击，北方部分地区贸易商及炼厂现货价格下调50-80元/吨，带动今日国内沥青市场均价继续下跌。

短期，由于部分主力炼厂沥青价格远高于周边沥青市场价格，加之成本面支撑转弱，国内沥青市场价格或将继续下跌。

【综合观点】

工厂开工率提升，整体开工率已接近往年同期水平。根据当前的检修信息来看，7月产量预计环比提高33万吨，最终兑现幅度仍待观察。开工率回升，炼厂库存继续去库，沥青需求在回升。

平衡表显示7月供应仍有小缺口，关注主营炼厂产量回来的情况，如果产量回来快于预期，供应缺口将减小。整体而言矛盾暂不突出。当前国内沥青刚需为主，且观望心态明显，因此囤货意愿不强，主动去库为主。

本周国内沥青76家样本企业产能利用率为34.2%，环比涨0.4个百分点。短期来看，炼厂利润好转情况下，预计7月排产增加，但库存压力仍不明显，需求等待传统旺季到来。成本支撑减弱之下，整体价格以震荡偏弱为主。

【交易策略】

建议逢阻力做空。