下游工业需求偏弱 尿素市场延续弱势下行

研报正文

【期货行情】

1.期货盘面：7月11日尿素主力09开盘价2270元/吨，最高价2270元/吨，最低价2197元/吨，收盘2216元/吨，结算价2223元/吨。2209持仓量76989手。

2.消息面：7月11日，国内尿素市场弱势依旧，新单成交清淡。企业报价一单一谈，销售压力增加。装置运行尚可，现货供应充裕。复合肥、板材开工负荷持续低位，实单采购意愿暂不积极。

现货市场：山东临沂市场2570-2600元/吨，实际一单一谈；菏泽市场2570-2580元/吨，商家更多谨慎观市。河北石家庄市场2600-2610元/吨，下游开工负荷低位，补单意愿暂不积极。河南商丘市场2595元/吨左右，商家采购意愿低迷。山西大颗粒主流成交参考2470-2520元/吨，小颗粒参考2550-2580元/吨，新单欠佳。

【基本面】

7月11日尿素期现货市场延续弱势，主力收盘2216元/吨（-59）。基本面看，尿素利润下降，销售压力增加，部分企业提前进入检修，尿素日产下滑。

需求方面，年内农需最高峰已过，后期虽然部分地区有用肥需求，但更多将转向低氮肥，尿素农业需求将逐渐转淡；复合肥夏秋备肥过渡期，开工率季节性下滑，且适度增加平衡肥或高磷配方肥生产，对尿素需求减少；工业板材方面，受高温和雨季影响，终端需求淡季，对尿素需求拉动有限。

成本方面，原料价格承压运行，尿素现货依旧存一定利润。整体来看，需求支撑不足，供需维持宽松格局，尿素现货价格将继续弱势承压运行。当前期货大幅贴水，盘面利润偏低，不建议单边追空，暂时观望为宜。

【策略观点】

目前国内尿素市场延续弱势下行，实际成交多数可商谈。下游工业需求偏弱，补单积极性不高。预计近期国内尿素市场延续弱势下行，关注后续尿素装置检修变化及工业补单意愿。

操作建议：震荡偏弱对待，关注装置变化和企业预收情况。