低供给推动现货去库 短期沥青盘面或惯性向下

研报正文

【行情复盘】

期货市场：7月6日，国内沥青期货低开震荡走低，主力合约收于4217元/吨，跌5.91%，持仓量减少30656手。

现货市场：7月6日，国内沥青主营炼厂价格持稳，受成本大跌影响，部分地区现货报价走低。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4900元/吨，山东4485元/吨，华南4875元/吨，西北4625元/吨，东北4725元/吨，华北4370元/吨，西南5055元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面

近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。

根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为31.10%，环比变化3.4%。

国内91家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计产能损失达到2161万吨。从炼厂沥青产量来看，7月份总计划排产量为222.4万吨，环比增加13.4万吨或6.41%，同比下降36.6万吨或14.1%。

2、需求方面

国内大范围降雨对公路项目施工形成明显抑制，同时沥青绝对价格仍居高位以及铺路成本高企均制约公路项目进度，项目延期施工较多，沥青刚需难有改善，预计整体表现仍然低迷。

3、库存方面

近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为67.70万吨，环比变化-5.4%，国内70家主要沥青社会库存为49.70万吨，环比变化-3.9%。

【交易策略】

成本端大跌对沥青走势形成明显打压，当前沥青供给低位推动现货持续去库，但雨季会对沥青刚需形成进一步抑制。

盘面上，沥青盘面技术上跌破60日均线，释放下跌空间，短线预计惯性向下，操作上建议逢反弹抛空为主。