市场宏观情绪偏空 沪铝基本面边际转弱

研报正文

市场动态：伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存继续下滑，目前库存仍处于较为流畅的下行之路，目前库存水平或仍未见底，最新库存水平为369,675吨，再刷逾二十一年新低位。上期所公布的数据显示，上周沪铝库存大幅下滑，目前已连降八周，7月1日当周，周度库存减少12.01%至210,957吨，降至逾两年新低。

宏观面：美元指数盘中跌破105点，美债市场休市。欧元区7月Sentix投资者信心指数降至2020年5月以来的最低水平，表明有19个成员国的欧元区极大可能陷入经济衰退衰退。美股以及欧股均小幅反弹，金融市场悲观情绪有所修复，风险偏好带动通胀预期回升。

消息面：隔夜沪铝窄幅震荡，伦铝小幅走弱。昨日电解铝社会库存降幅持续收窄，多地已出现累库现象。其中主流消费地佛山，巩义地区也已出现累库趋势，且巩义地区已连续累库4周，目前铝锭库存已超过10万吨。6月上海全面复工复产后，消费出现一定程度改善。但目前逐渐进入传统淡季，市场成交一般，下游备货意愿较低，按需采购为主。基本面整体逐渐转为供强需弱的局面，在宏观情绪偏空的背景下，铝价易跌难涨，操作上仍建议反弹沽空为主。

操作建议：宏观情绪偏空，基本面边际转弱。预计08合约波动区间18500-19100元/吨，操作上逢高沽空为主。